汽车行业：销量走势符合季节性规律
汽车行业：销量走势符合季节性规律 更新时间：2010-7-20 0:10:29 6月份行业产销量和5月基本持平，符合我们的预期；预计7月份行业销量仍将小幅下滑。我们预计下半年汽车行业销量将会比上半年下降20%，为721万辆；按此测算，我们上调全年销量预测至1622万辆，同比增长19%。 2010年1-5月，17家汽车重点企业实现营业收入8622亿元，同比增长70%，营业收入增幅高于行业销量增幅表明行业销量结构相对于去年同期有所上移；即使按照最悲观估计17家重点企业上半年利润总额也将会超过1000亿元，同比增长超过137%。 由于购置税优惠幅度缩小，上半年1.6L及以下排量乘用车今年二季度后表现明显不如1.6L以上排量乘用车；下半年随着节能汽车补贴的实施以及9月份后轿车消费旺季的到来，我们预计自主品牌轿车市场份额将会有所回升，我们推荐上海汽车、一汽轿车和江淮汽车。 我们预计重卡下半年销量将会逐渐走低，但全年销量仍将超过90万辆，同比增长超过40%；未来重卡前景依然可以谨慎看好，推荐福田汽车、中国重汽、威孚高科。 下半年随着行业前景的明朗和旺季来临，行业内公司估值存在修复的可能。我们谨慎看好汽车股下半年的表现，维持对行业的“增持”评级。
