沈梦捷新闻晚报房地产股打响多头反击第一枪

沈梦捷新闻晚报:房地产股打响多头反击第一枪

沈梦捷新闻晚报:房地产股打响多头反击第一枪 更新时间:2011-5-7 11:52:18   “利剑”高悬地产股不跌反涨

在“央行再提控通胀暗示加息、新一轮地产调控或出台”等利空传闻中,近期地产股一反常态不跌反涨,“利空出尽否极泰来”之说由此而来。

地产调控风雨欲来

有了2007年和2010年前两次房地产调控的先例,“五一”和“十一”成为催生调控政策的“敏感时间点”。眼下市场刚刚迈入5月,关于房地产调控政策再次出台的传闻甚嚣尘上。

昨日,中国社会科学院城市发展与环境研究所发布了2011年房地产蓝皮书,并不看好今年房价回落,称“房地产调控面临攻坚战”。有专家预测,更严厉的调控政策在2011年将被迫陆续出台,住房持有环节可能成为未来政策调控的重点,建议全面开征房产持有环节税收。

昨日,往常“见风就倒”的房地产股成为打响多头反击第一枪。华远地产涨停,深物业A上涨7.03%,华业地产和珠江实业涨幅超过6%,最涨不动的“招保万金”平均也有近1%的涨幅。

房地产板块整体反弹明显,二三线地产股走强。地产股这种在利空消息中越挫越勇的表现令市场惊讶,有市场人士乐观表示地产股已到了 “利空出尽,否极泰来”的时刻。不过,从昨天市场来看,地产股中最为活跃的是二三线品种,“他们的表现往往缺少持续性,再加上地产调控和信贷政策并无放松迹象,因此无法带动市场人气。 ”

房价拐点遇股价低点

从已经公布的一季报来看,房地产企业的前景其实并不乐观。

今年一季度,沪深两市136家房地产上市公司中,有84家现金流为负值。同时,房地产上市公司营业收入和利润总额同比增速均大幅下降,重点地产企业的现金比例降至较低水平,存货水平则在一季度继续大幅增加,高达7670亿元。有机构认为,房地产业的潜在风险要高于 2008年。

尽管有越来越多的买房人加入观望行列,但从投资角度来看,似乎房地产板块已经迎来择时投资的良机。

目前房地产行业的销售额仍然有27%的增长速度,而万科A、保利地产、金地集团、远洋地产销售额同比增幅超过50%,但主流地产公司平均估值却已降到12倍左右,可以说现在是房价的拐点,也是房地产股票的低点。

有券商表示,房地产行业一季报业绩会相对保守,一般都会集中到三四季度尤其是四季度放出业绩,因此,在宏观调控的背景下,龙头房企将在竞争中显现出更明显的优势。不过,虽然现在房地产业估值相对较低,但是业内人士并不认为低估值必然会带来趁势反转机会,“主要是宏观调控仍将继续,除非年底房价下降,调控放松,才会有这样的机会,否则地产股即使上涨,也只是估值修复的交易性机会。 ”

机构分歧走主题投资

对房地产行业成长性保持乐观,但却因挥之不去的调控阴霾而疏于行动,市场对于房地产股的态度可谓矛盾,这一点在机构的身上也有所体现。

在房地产调控约满一年后,社保、险资、QFII及公募对房地产股有了截然不同的态度。

资讯统计显示,截至今年一季度末,285家上市公司的前十大流通股东名单中,出现了全国社保基金组合的身影,但这些公司中却并没有房地产公司的身影。而在去年二季度、三季度、四季度,这个数字却分别为10家、9家和6家。除了社保基金对地产股“用脚投票”外,险资对地产股的持股数量也大幅减少。今年一季度中,在险资重仓的512只个股,房地产行业仅占19只,持仓市值44.16亿元,较去年四季度的55.03亿元下降近20%。与之不同的是,QFII和公募基金对房地产行业仍较为青睐。

在QFII今年一季度加仓的前十大个股中,共有4只个股属于地产板块,为万科A、嘉凯诚、华发股份、万业企业。可见QFII的态度出现改变,不仅开始关注地产股,同时也表明其对二线地产股的青睐。另外继去年四季度增持地产股后,基金一季度也继续增持地产股。华夏、嘉实、易方达、南方等基金公司均表示看好估值修复的金融、地产股。王亚伟更是首次看多房地产,房地产板块成为华夏大盘一季度的第一大重仓行业。

不过从去年三季度基金对地产股的增持以来,基金配置地产股的意愿已经连续三个季度下降了。“前期基金配置地产主要因为地产股估值相对较低,且2010年业绩高增长预期较明确,地产股有较大的安全边际。经过近3个季度的增长,地产股的估值优势有所下降,加上地产调整政策持续,基金进一步增持地产股的意愿下降。”天相投顾表示。

由于一季报反映的是去年的业绩情况,真正让人担心的还是地产企业今年的销售情况。有基金经理认为,地产调控政策才是影响地产股走势的最终决定力量。相比受政策打压和成交量萎缩双重打压的纯住宅地产公司,商业地产公司、工业园区地产公司以及包含其他主营的地产公司,存在着更多的阶段性主题性投资机会。

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