私募基金仔细辨之四稳健型私募也能远超大盘.

私募基金仔细辨之四:稳健型私募也能远超大盘

私募基金仔细辨之四:稳健型私募也能远超大盘 更新时间:2010-11-17 7:22:45   私募基金仔细辨系列之四:稳健型私募也能远超大盘  所谓稳健型私募,是指向下波动较小,持续盈利能力较强的私募。这类私募可能从没夺得冠军,但是却能满足很大一部分投资者的需求:不用过多的担心资金的安全性,可以中长期获得稳定的复利收益。但是“稳”往往给人以“跑不动”的错觉。其实,仔细观察私募基金的风险与收益情况,一些优秀的稳健型私募基金,也能获得远超大盘的收益。  为了找出稳健型的基金,好买基金研究中心统计了在过去12月中,单月净值下跌幅度不超过5%的基金。由于近期市场变化较快,为公平起见,我们仅取在2010年10月15日至11月14日公布净值的302只私募基金,其中有81只私募为满足此条件的稳健型私募。但是,这些稳健型基金获取收益的能力千差万别,只有业绩稳定靠前,才对投资者有实际意义。因此好买基金选取了这81只基金中近6月、近12月排名均位于前1/3,即近6月、近12月收益率高于10.38%、24.72%的基金。满足以上条件的基金一共有12只。

稳健型私募基金业绩表现

基金名称

基金经理

净值日期

最新净值

最大单月

下跌

近6月收益率

近12月收益率

绝对

相对

绝对

相对

中铁中睿吉祥管家一期

刘睿

20101031

1.5380

-1.99

23.73

13.54

25.34

22.30

瑞天价值成长

李鹏

20101029

1.8037

-2.16

24.20

14.01

51.38

48.34

宏利2期-龙赢

童第轶

20101029

1.5789

-2.17

20.09

9.90

31.56

28.52

鑫兰瑞

刘睿

20101031

2.5698

-2.18

25.88

15.69

26.54

23.50

展博1期

陈锋

20101025

1.7732

-2.90

24.70

15.57

33.21

31.23

翼虎成长

余定恒

20101029

1.3785

-4.05

14.19

4.00

68.46

65.42

鼎锋成长一期

张高

20101105

2.1854

-4.30

15.85

5.66

43.74

40.70

新价值5

罗伟广

20101105

1.4017

-4.33

11.75

-1.47

40.23

34.36

华宝1号

汤小生

20101105

1.6721

-4.39

15.40

5.21

54.29

51.25

景泰二期

张英飚

20101105

1.3090

-4.41

24.64

5.49

43.09

40.06

乐晟股票精选

曾晓洁

20101105

2.6568

-4.46

15.94

5.75

48.69

45.66

景泰一期

张英飚

20101105

1.2867

-4.78

22.82

12.62

45.26

42.22

数据来源:好买基金研究中心。仅统计在2010年10月15日至11月14日公布净值的302只基金。仅包括管理型阳光私募产品。仅统计成立时间满1年的基金。

在这些稳健型私募中,业绩最好的为翼虎成长,近12月收益率达到68.46%,超越沪深300指数65.42%,而其近12月最大单月跌幅仅为4.05%,仍可划归为稳健型私募。翼虎成长的基金经理余定恒,拥有多年的投行从业经验,在产业脉络的把握、公司的挖掘上,具有独特的视角。翼虎投资强调在价值发现的基础上,跟踪市场中长期主题和热点,配以灵活的操作,争取在各个阶段的超额收益。在投资方向上,翼虎主要把握三个方面的投资机会:第一、战略新兴产业:如移动支付、智能终端等;第二、传统产业升级:如智能电网;第三、战略长周期拐点行业:如医药、铁路货运等。除近1年表现可嘉以外,2009年翼虎成长亦取得122.51%的回报,在178只基金中排名14,持续获取稳定收益的能力较强。  瑞天价值成长近6月、12月分别上涨24.20%、51.38%,最大单月跌幅为2.16%。基金经理李鹏不追求战胜市场,而是以低波动下的稳健增值为目标,尽量做到市场跌时不跌或少跌。这样的稳健增值主要通过三个层面来实现:第一、对宏观数据等密切跟踪并保持足够的警惕,如9月高企的CPI出炉后,瑞天并没有追逐市场的热点,而是保持了较轻的仓位,因此在随后大跌的几个交易日基本没有下跌;第二、灵活的仓位控制,使得基金既能在下跌时有所控制,也能在上涨时及时分享市场收益;第三、持仓结构调整,在价值股与成长股之间进行切换,对于成长性的个股持有的时间相对较长,而价值型的个股则会做一些短线。因此,在市场单边上涨时,瑞天稳定的特性,并不能给投资者带来超越市场的回报,如2009年仅上涨52.02%,位于行业后1/2的水平。但在震荡的市场中,瑞天便能如鱼得水。  中睿合银旗下的中铁中睿吉祥管家一期、鑫兰瑞单月最大下跌幅度分别仅为1.99%和2.18%,近12月收益率分别为25.34%和26.54%,其中大部分收益为今年10月获得。其基金经理刘睿是原国家围棋队专业选手,将黑白之道间的博弈,运用在了股市的红绿之道上。中睿合银的核心投资理念是“微幅收益的复利叠加,高频交易的趋势投资”。中睿合银交易频率很高,通常三个交易日就会完成买入、卖出的一个交易循环,如此的高频风格在国内阳光私募中较为少见。在今年9月之前的一年中,中睿合银旗下基金收益并不算突出,但今年10月,由于抓住大盘股行情,单月取得超过20%的回报,迅速积累了收益。  宏利2期-龙赢最大单月下跌2.17%,近6月、12月收益分别为20.09%和31.56%,2009年也获得135.24%的收益,净值保持稳步增长。基金经理童第轶是著名的记者派私募基金经理之一,曾任中国证券报记者,亦曾在中国人寿资产管理公司任分析师。童第轶本着“以正合,以奇胜”的策略,投资用传统的纪律性方法控制风险,同时顺应市场变化,应用不同的投资侧重点来获取利润,采用中线投资与短线交易相结合的方法,获取稳定盈利。  虽然高收益在很大程度上总是与高风险相伴,但将稳健型私募等同于乌龟是私募投资中的一个误区。在追求绝对收益的私募基金行业,确实也有着一批中等风险,中高收益的基金。除以上提到的基金以外,鼎锋成长一期、新价值5、华宝1号、景泰一期、景泰二期、乐晟股票精选,在过去的12个月最大单月下跌幅位于4%~5%之间,且近12月以来获得了超过大盘逾30%以上的收益,也是值得稳健型投资者关注的优秀私募基金。

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