私募基金价值底的考验.

私募基金:“价值底”的考验

私募基金:“价值底”的考验 更新时间:2010-6-22 0:18:59   根据一项统计,五月份沪深300指数下跌了9.59%,而400多个非结构化的阳光私募信托产品的平均跌幅为4.22%,尽管跑赢了大盘,但还是受损不小。 对于场内的一线私募基金来说,现在可能是最痛苦的时候,尤其是号称“价值投资”的群体们。  当市场估值到达底位,而市场尤不见明显的上升氛围的时候,投资抉择就变得非常痛苦。进或许可收获未来的巨大收益,但也可能面临净值风险。而退则又能退到何时?尽管不知道短期内市场向何处去,但可以肯定,这个阶段的投资操作,将在相当程度上决定机构未来的投资业绩和事业发展。  系统性风险的释放  如果要用一个词概括过去一个多月的市场表现,那就是“风险”。如果能用两个词,那就是“风险、风险”。  根据一项统计,五月份沪深300指数下跌了9.59%,而400多个非结构化的阳光私募信托产品的平均跌幅为4.22%,尽管跑赢了大盘,但还是受损不小。  这个情况直接造成今年以来累计业绩的下降。根据统计,上述私募产品中,实现正收益的有比例大幅下降到16%,而年内亏损的峰值则超过20%,对于运营半年多的私募产品来说,这样的收益可能意味着比较明确的压力。  而和2008年类似的是,低风险和少数集中投资的私募产品业绩开始走俏,草莽英雄们开始露脸,比如最近一个月涨幅第一名的是外贸信托-国淼一期,收益率为11.31%,第二名为粤财信托-杰凯一期,收益率为7.4%,第三名则是罗伟广管理的中信信托-新价值1期,以7.25%收益率排在第三名。  今年以来的业绩中,山东信托-彤源2号以26%的收益率拔得头筹,深国投-世通1期,收益率为21.32%,粤财-杰凯一期以18.76%的收益率居第三。而去年的高峰收益相比,现在的私募产品是在比保守的力量。   1

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