私募基金经理：看空上半年 反弹只是昙花一现
私募基金经理：看空上半年 反弹只是昙花一现 更新时间：2011-3-3 10:46:05 展恒理财基金研究中心对9家主流私募基金公司的2月投资策略调研分析显示，大部分基金经理对于2011年上半年的市场持悲观态度。他们认为，货币政策将持续紧缩，通胀压力较大，行情难以出现，只能从个股中寻求机会。 策略保守 年内难有趋势行情 深圳合赢投资认为，2011国内的宏观经济形势纷繁复杂，核心矛盾在于持续的高通胀和高房价，以及由此带来的强烈社会矛盾。政策方面，宏观调控力度有增无减，在上半年尤为突出，预计上半年CPI不会低于5%，而加息将会有两到三次，存款准备金率也有2个百分点的上调空间。上半年市场将持续震荡调整，难以出现趋势性行情，会有结构性机会和个股行情。 与合赢投资类似，和聚投资认为，受到高通胀的影响，1月先抑后扬，小盘股弱于大盘股，是和聚产品净值受到较大影响的原因。 深圳金中和投资的看法是，国内外政治经济形势错综复杂，不利于展开趋势性行情，估值吸引的个别行业有脉冲式行情，但整体有待观察识别。金中和将会采取趋于保守的投资策略。 朱雀投资认为，年初市场先抑后扬的原因是4.9%的CPI反映出通胀基本得到抑制，投资者由悲观转化成较为乐观，但是CPI仍旧处于像对较高的位置，而朱雀资产将会采取保守型，低仓位的投资政策来应对震荡市场。 相较之下，汇利资产的看法相对较为乐观。虽不排除一季度受货币快速紧缩冲击A股出现一定程度阶段性回调的可能，但是就全年而言，不会出现大的系统性风险，支持的逻辑主要来自对宏观趋稳的信心。去年大盘蓝筹板块深度回调后风险基本释放，提供了2011年较为充分的指数安全边际，并给诸如交通运输、汽车、金融、装备制造等周期类板块集体纠错的机会。 结构性机会 英雄所见略不同 震荡市场中的结构性行情，是阳光私募基金抓市场博收益的法宝，对于2011的结构性机会出现在哪里，阳光私募基金的看法大体一致而略有区别。 和聚投资加大建筑建材、铁路基建、白、，商业零售方面的配置，而对后市比较看好大宗商品、保险、高端机械制造、通信传媒，部分消费医药股票。 汇利资产与和聚相似，认为内需消费装备制造等大中盘蓝筹板块近期即有望出现良好的建仓契机。 合赢投资则选择规避宏观调控力度大的相关行业，以抗通胀，抗流通紧缩为主线，精挑个股，挖掘拥有稀缺的定价能力和超常规盈利增长能力的强势企业，看好大消费，新兴支柱产业，节能环保，智能电网，软件。 智德资产和朱雀资产态度相对保守，均认为目前市场应该采取保守仓位，规避风险为主，耐心等待加仓机会。
