私募多方阵营现分歧年底看好抗通胀
私募多方阵营现分歧年底看好抗通胀 更新时间：2010-11-15 7:31:10 本周市场出现戏剧性转变，中国石油、中国石化这“两桶油”搅乱了牛市步伐，周四、五盘面出现显著回调，在如此市道下，作为投资嗅觉最为敏锐的私募基金，年底前，他们如何看待市场变化？ 私募多方阵营现分歧 “加息和连续上调存准说明政策已开始从紧，行情系统性的机会已经结束，短期可能要调一下。”世通资产管理公司董事长常士杉一改之前乐观看法。据了解，常士杉最近将其仓位从九成降到了八成。“10月以来的上涨属于快速的上涨，成交都是创天量的，根据以往历史，井喷走势一般都是2个月时间，如果从9月下旬算，目前也快两个月了，大规模系统性的机会应该已经结束了。” 但和聚投资总经理李泽刚依然坚持看好后市，“周四、周五的调整不会改变大的上升格局。因为支撑行情的因素依然存在，很多优质企业的估值依然存在提升空间，盈利也处于上升周期。而今年10月以来的上调存准和加息等调控政策在我们的预料之内，年初时我们就提出‘回归年’的观点，政策向中性回归。另外，加息和上调存准说明人民币升值压力比较大，农产品和资源价格不断创新高，意味着国内已经进入新一轮通胀上升周期”。 据了解，部分善于短线的私募基金周五之前便提前减仓了，新海天投资有限公司投资总监杨虎表示：“这个星期以来，我们公司一直在减仓降低风险。11月份之前的3个月，我们基本上都是9成半的仓位操作，但进入本周以来，我们认为市场积累了不少获利盘，到了需要调整的时候，目前仓位已经减到六成。” 杨虎认为，市场可能要震荡一段时期。目前不是持股的时候，操作上适合短线，要有自己的防范安全区域，现在这个位置必须灵活。 抗通胀板块重受关注 总体来看，涨幅较大的有色等品种是私募减仓的重点，非周期性的消费医药依然是私募的最爱。常士杉认为大盘短期虽没有系统性机会，但个股机会还有很多。“我给自己定的操作思路是，3000点以上不追涨，向上空间无法判断，所以要谨慎。机会肯定没有完，但仓位结构很关键，这波行情从生物医药到科技，然后再到煤炭有色，下一轮将围绕通胀、本币升值与主题投资。” 广东斯达克投资公司总经理黎仕禹认为，目前的投资主线就是通胀。“对于未来的市场行情，我确认的观点是，在通胀下会有牛市。我们现在投资的思路就是布局年报行情，布局明年的行情。当然，科技板块我也是非常看好的，我觉得如果全球经济甚至包括中国经济要想成功转型的话，必须依靠科技，因此‘能源 科技 人类需要的节能环保’这三条主线我们必须要关注”。 李泽刚认为，资源股的行情短线调整后应该还有机会，但下一阶段更看好消费、科技。“挖煤掘金抢银行”引发了这波行情，但当市场达到一定高位后，避险情绪上升，防御性的“喝酒逛街玩手机”的消费与科技类主题将受到追捧。“消费里最看好酒类和医疗保健，但要想获得超额机会就得在二、三线和反转型公司里找。科技中比较关注消费电子，如平板电脑，车联网和安防两个子行业也不错。另外，云计算将是影响下一个5~10年的革命性技术，会出现比较大的机会。”李泽刚表示。 规避高估值 关注基本面 北京格雷投资公司总经理张可兴以长线价值投资著称，他认为目前A股整体趋势依然是牛市。“之所以看好后市，主要是看到目前真正有价值的蓝筹公司被市场严重低估，指数最终还会由蓝筹股来推动。现在A股中的银行、地产等蓝筹的处于历史低估区域，相当于2005年1千多点时的水平，如果时光倒流，大家就该清楚买什么股票了，所以现在正是用低价买这些优质便宜货的时候。虽然短期不一定占便宜，但长期来看还是有保证的。” 张可兴建议投资者着眼于长远，“许多因素，比如业绩，短期看三天、三个月股价与基本面是不一致的，是无效的，但长线去看，比如三五年，股价会反映企业的发展，所以我们会持有三五年，甚至更长。”除了蓝筹股，张可兴还参照了美国、香港、日本等经济发展周期过程中的投资机会。“我们发现，金融、消费、医疗这几个行业最容易诞生大牛股。所以这几个行业值得关注。” 广州长金投资管理公司郑晓军是做实业出身，今年以来他旗下的产品表现也不错，目前他最担心的是中小板与创业板的风险。“资金推动的行情不会持续，未来还是要看业绩。目前整个市场的市值已在30万亿左右，流通市值约17万亿，而银行的人民币存款是20万亿左右，3000点再向上的空间已经不大，后市将转入震荡。 “中小板60倍、创业板70、80倍的PE已经很高了，随着创业板解禁股的放开，中小板与创业板应该会在未来一、两年调整到比较合理的区间。”郑晓军曾在2001年以VC形式投资智光电气1000多万元，到2007年上市时已变成了10个亿，他认为适当的时候变现也很正常。
