石油化工：埃及骚乱推升油价棉花涨价利好涤纶产业
石油化工：埃及骚乱推升油价棉花涨价利好涤纶产业 更新时间：2011-2-1 10:41:51 1. 埃及骚乱推升油价上周WTI和Brent分别收于89.34和99.42美元/桶，较前周上涨0.23和1.82美元/桶。上周一至四，由于原油库存上升、OPEC闲臵产能充足导致石油价格出现回调，但是Brent和WTI的价差扩大到10美元。后由于美国宣布第二轮经济刺激计划，继续释放流动性，导致原油价格回升。 突尼斯和埃及骚乱扩大，对中东原油供给的预期恶化，上周五WTI价格大幅上涨的主要原因之一。虽然埃及的原油产量不高，但是苏伊士运河对原油供给重要性；如果对政府不满意的情绪蔓延到中东社会，对原油供给产生重大影响。短期内看，这种可能性不大，骚乱的影响是短期的。关键的是，在全球流动性已经较为充裕的情况下，石油供大于求的局面逐步改观，对油价的推动。 2. 中海油公布资本支出增长55%：挺进深海已经启动中海油上周四公布：2011年的资本开支大幅度上涨，为87亿美元，较2010年的实际支出上涨了55%。大幅下调了2010年的实际资本开支，从年初的79亿美元下降到56亿，下降幅度为28%。2011年的资本支出中，进行中的项目为15个，仍然在较低水平。但大幅增长的主要原因在于深海的荔湾项目和鹰滩的页岩油等。深海挺进已经明确了方向，2011-2012年将是荔湾重要的建设窗口。 我们预计海工和油服在十二五期间的收入占海油资本支出的比重将有所下降，短期内实际利好有限。海油工程业绩处于低位向上改善的趋势中，市场对海工和机械的情绪改善，将推动估值上升。中海油服持续推动估值上升难度较大。 3. 临近春节价格化工品价格维稳为主临近春节，上周化工产品价格基本稳定，但化纤、PVC、PVA价格波动较大。 上周价格涨幅超过2%：PTA3.76%，乙二醇3.24%，聚酯切片3.13%，涤纶短纤3.26%，涤纶POY2.51%，涤纶DTY2.93%，涤纶FDY2.70%，棉花2.68%，粘胶短纤3.50%，锦纶切片2.89%，锦纶POY2.65%，锦纶DTY2.39%。跌幅超过2%：PVC-4.14%，PVA-10.49%。 节前下游企业开工下降，贸易商已完成备货计划，PVC市场成交有限，乙烯法PVC下跌350元至8100元/吨，电石法PVC维持8000元/吨的市场价格。同时，尽管电石供应相对过剩，但春节期间运输受限，预计价格保持相对稳定，节后下游企业开工率上升推动市场活跃。相关上市公司：天原集团、中泰化学、英力特。 4. 棉价上涨带动涤纶产品价格继续上涨受棉花价格继续强势上涨带动，化纤产品价格继续维持上涨态势，涤纶、锦纶产品上涨明显。上周棉花价格继续上涨747元至28648元/吨，原油涨价也推动上游原料PTA、乙二醇分别上涨400元至11050元/吨、上涨300元至9550元/吨。在下游需求及上游原料共同推动下，涤纶产品涨价明显，其中聚酯切片上涨400元至13200元/吨，涤纶短纤上涨450元至14250元/吨，涤纶POY上涨350元至14300元/吨，涤纶DTY上涨450元至15800元/吨，涤纶FDY也上涨450元至17100元/吨。涤纶短纤从前期下跌最低点12000元/吨已反弹至14250元/吨，累计反弹幅度达到18%，PTA价格也从9100元/吨反弹至11050元/吨，累计反弹达到22%，涤纶产业链景气继续维持高位，利好相关上市公司： 华西村、霞客环保、新民科技、荣盛石化。
