第三轮中美战略与经济对话开启关注人民币升值效应

第三轮中美战略与经济对话开启关注人民币升值效应

第三轮中美战略与经济对话开启关注人民币升值效应 更新时间:2011-5-10 11:05:46   沪指昨日小幅高开,在触及2880点一线后,震荡回调;受观望情绪拖累,午后大盘一度翻绿,但尾盘仍努力翻红。沪指报收于2872.46点,上涨0.30%,深成指报收于12125.01点,上涨0.48%,两市昨日共成交1579.14亿元,较前一交易日减少近一成。其中,沪指成交量不足千亿,创3个月来新低。A股缩量整理究竟蕴含了怎样的市场预期,4月份经济运行数据明日发布,又将怎样左右A股市场?《大众证券报》特别连线两位专家进行分析。

弱势整理格局难改

《大众证券报》:A股缩量整理,受制于5日均线,短期有无震荡筑底的可能,或是继续下探?

国金证券财富管理中心分析师/杨堃:昨日股指窄幅震荡,盘中仍显疲弱,量能的不足制约了A股反弹的空间,市场或仍在等待货币政策这一“靴子”的落地。从外围看,原油、黄金等大宗商品的下跌将抑制输入型通胀的压力,有助于缓解国内的通胀水平,对A股产生短期利好。而从4月份投资增速和发电量看,整体保持平稳。从A股目前的成交量看,与前期2800点一线相当,尽管点位上目前处于相对高位,但市场短期没有大幅下跌的空间,可能的走势是震荡筑底,并在2800点至2900点一线往复。

湘财证券策略分析师/徐广福:短期来看,大盘可能还会围绕2850点到2950点之间震荡一到两周的时间,之后还是会继续下行,进一步试探2750点到2800点。目前来看还没有驱动市场显著上行的动力出现,因此未来市场重心会逐步下移。短期来看,由于面临敏感政策时间窗口,再加之半年线掉头向下,大盘短期难以扭转调整趋势,弱势整理的格局暂难改变。

四月CPI或环比回落

《大众证券报》:明日,将公布4月份经济运行数据,数据将反映怎样的经济前景,对市场影响如何?

杨堃:预计4月份CPI压力减小,CPI在5%左右,PPI为7%。其中,4月份食品类价格压力减缓主要体现在蔬菜价格大幅下跌。如果4月份CPI增速缓和,那么5月份就很可能出现下降,这无疑对股市利好。整个2011年,经济结构的调整是个大趋势,不排除市场对经济增长放缓有所担忧。从我的统计看,一季度行业增速中,传统行业增长较好,包括化工、工程机械、酿酒等;二季度,上述传统板块的业绩情况不会有大的变化,但是中小板、创业板还是有估值回归的过程,从而造成市场波动。

徐广福:市场主要还是关注CPI和PPI这两个数据。目前来看,CPI可能出现环比的回落,但仍然处于高位,而且不能说峰值已经出现。在国内外的复杂形势下,管理层多次表示控物价依然是摆在第一位的重要目标,这表明至少在上半年货币紧缩不会松动,这会对市场形成制约。此外,从年报、季报来考察上市公司基本面,我们可以发现,上市公司的现金流出现了超过10%的下降,而现金流是企业的血液,显著下降表明企业扩张的速度可能放缓了,这会影响市场对上市公司的评估。打个比方来说,虽然银行现在7倍左右的市盈率处于估值底部区域,但是低估值可能会是不大幅下跌的理由,但不是不下跌的理由。上市公司整体结构性失衡的情况依旧存在,未来创业板公司依旧面临修正的可能。

关注人民币升值效应

《大众证券报》:中美第三轮战略与经济对话大幕拉开,投资者应该关注哪些方面的内容,以及相关的投资机会?

杨堃:投资者应关注中美对话的以下内容:一是人民币升值话题,人民币在上半年持续升值,5月9日人民币对美元汇率中间价报6.4988,再度创出汇改以来新高。人民币升值无疑影响我国外向型企业的生存问题,如果短期人民币升值压力出现缓和,将对A股形成提振作用;二是贸易保护问题,包括我们对外的直接投资,目前中国有3万亿美元的外汇储备,面临调整外汇储备结构的要求,其未来投向值得关注,需要寻找途径实现保值。如果我们能够扩大海外主权投资,并获得相应的成功,从长远来看将对我国资本市场的发展产生深远的影响。

徐广福:中美战略对话中,新能源议题要积极关注,这可能在短期内会形成炒作的题材。此外,今年关于人民币升值的问题,在前期已经有很多争论,但仍然会是一个热点。全年来看,人民币对美元升值的步伐会加大,幅度可能会超过年初预期的5%以上。从这个角度考虑,人民币升值将使相关板块受益,比如纸业股。

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