记者 | 胡颖君
截至4月1日，六大国有行以及主要股份制银行年报已全部披露完毕，与此同时，各大理财子公司过去一年的经营情况也随之浮出水面。
2021年为资管新规过渡期的收官之年。随着净值化转型的大幅提速，理财子公司正式迈向转型发展的快车道。从盈利能力来看，招银理财一骑绝尘，凭借32.03亿元的净利润位居首位；紧随其后的是兴银理财，2021年净利润28亿元，较上年同比翻倍。
除了吸金能力外，理财产品规模也成为理财子公司相互比拼的关键指标。目前大部分银行已单独披露了理财子公司管理规模，统计口径逐步统一。数据显示，有3家理财子公司已加入“2万亿俱乐部”，分别为招银理财、工银理财以及建信理财。此外，理财产品规模破万亿的理财子公司数量更是达到了9家。
一、4家净利润超20亿元
与2020年相比，2021年，理财子公司盈利能力均实现大幅增长。界面新闻记者统计发现，已有多家理财子公司2021年净利润超20亿元。有两家股份行成领头羊，盈利能力位居前列。其中，招银理财净利润32.03亿元，位居第一；“黑马”兴银理财净利润28亿元，暂居第二。国有大行理财子也奋起直追，中银理财、建信理财去年分别实现净利润26.09亿元、20.62亿元。
此外，信银理财、农银理财、平安理财、光大理财、中邮理财、交银理财等理财子2021年净利润均超10亿元，分别为18.06亿元、17.21亿元、16.16亿元、15.86亿元、12.25亿元、11.55亿元。
“按照大型理财子公司的规模体量和管理费率水平，取得这样的利润水平在意料之中。”资深金融监管研究专家周毅钦对界面新闻记者表示。
周毅钦表示，究其原因，一方面和理财产品逐渐由母行向理财公司平移有关。随着业务规模的扩大，理财公司的业务收入也水涨船高，另外2021年整个银行理财市场规模涨至历史新高，达到29万亿，理财公司的整体规模也已超过17万亿，后期获批的不少理财公司在资管新规过渡期的最后阶段逐渐发力，产品体量大幅增加，客观上也帮助理财公司取得了靓丽的业绩。
除了国有行和股份行理财子外，部分城商行以及农商行理财子盈利也较为可观。其中，青银理财去年净利润4.08亿元，渝农理财净利润3.56亿元。
理财产品规模方面，盈利能力居首的招银理财理财产品规模也同样排名第一。财报显示，招银理财管理的理财产品余额2.78万亿元，较上年末增长13.47%。
此外，理财产品规模迈入两万亿大关的还有建信理财、工银理财两家理财子公司。截至2021年末，建行母行加理财子在内理财产品总规模2.37万亿元，其中母行产品规模1,839.49 亿元，建信理财产品规模 2.19万亿元。
截至2021年末，工行集团理财产品余额2.59万亿元，其中，工银理财理财产品余额2.02万亿元，比上年末增加 9,517.31亿元，均为净值型理财产品。
此外，农银理财、中银理财距离2万亿大关也仅一步之遥。截至报告期末，农银理财资产管理规模1.82万亿元；中银理财受托管理规模突破1.71万亿元，较上年末增长 23.17%。
资产管理规模破万亿元的还有兴银理财、交银理财、光大理财、信银理财。其中，兴银理财产品规模超1.35万亿元，交银理财产品规模1.22万亿元，较上年末增长129.43%。光大理财管理资产总规模约1万亿元。
二、净值化转型成绩出炉，破净危机下三家开启自购
值得注意的是，多家上市银行均在年报中分别披露了集团资产管理规模和理财子资管规模。其中，理财子旗下产品全部为符合资管新规的净值化产品。那么，截至资管新规过渡期结束，哪些银行净值化改造更为彻底？
界面新闻记者注意到，多家股份行净值化占比均超90%。其中，招商银行符合资管新规的新产品占理财产品余额的93.53%。兴业银行符合资管新规净值型产品1.68万亿元，占比94.13%。光大银行净值型理财产品余额1万亿元，占比 93.84%。中信银行符合资管新规要求的净值型产品规模1.27万亿元，占比90%。
国有大行方面，从已披露的数据来看，建行净值型产品占比最高，达92.25%。其次是农业银行，净值型产品占比87.9%；交通银行净值型产品占比88.47%，邮储银行紧随其后，该行理财业务年末净值化率83.87%。相较之下，工商银行净值化率略低，净值化产品占比为78%。
而部分农商行和城商行已实现100%净值化。其中，青岛银行、渝农商行均表示， 理财产品净值化率达100% ，圆满完成净值化转型、存量资产整改等过渡期整改转型工作。
随着保本理财的清零和净值化改造的基本完成，理财子也将面临成长的新烦恼。近期受股债市场调整影响，理财产品大面积破净，除了加大投教工作力度外，部分理财子也行动起来，自购产品来传递信心。
3月下旬，光大理财率先打响第一枪，认购5亿元。随后，南银理财也表示公司已投入自有资金约5亿元用于认购/申购。中邮理财亦宣称已将自有资金约6.5亿元申购公司旗下管理的理财产品，并计划择机申购旗下管理的混合类(财富鑫鑫向荣、鸿元系列)及固收+(鸿锦系列)理财产品。
在投资端，理财子也纷纷调整策略以应对产品净值波动。光大理财相关负责人对界面新闻记者表示，光大理财一是加强市场分析研判，及时调整投资策略，通过增配存款缓冲波动、合理运用套保工具、调整组合久期、均衡多元资产配置分散投资风险等方式降低产品净值波动。二是审慎调整权益资产配置，紧密跟踪市场，对此轮回撤做认真复盘，加强对市场波段的把握，对行业进行均衡配置，对偏弱标的进行防守操作，提升产品收益的稳定性。
交银理财相关负责人告诉界面新闻记者，在投资端，交银理财一是结合产品具体情况，积极调整债券仓位、杠杆和久期，以降低组合波动。二是积极增配非标资产、低波动资产等，从而提升静态收益率。三是挖掘部分超跌的债券品种和个券，积极把握投资机会。四是加强投研，严控信用风险。
