海富通基金:强周期大盘股现处于估值修复的状态
海富通基金:强周期大盘股现处于估值修复的状态 更新时间：2010-10-16 7:31:59 海富通基金一周市场热评 十月的A股市场在取得“开门红”之后，本周五个交易日继续延续较大幅度的上涨势头。10月15日上证综指距离3000点关口仅一步之遥。截止收盘沪指报2971.16点，深成指收于12765.50点。沪市同时周涨8.49%，创20个月来周线最大涨幅，深市本周涨7.17%。 海富通基金表示，国庆长假后强周期板块的启动，主要是受到境外市场一系列的影响。比如长假期间日本央行意外减息，美联储出于对经济复苏前景的担心，加上中期选举的因素继续实施宽松的货币政策，以及人民币升值的压力，都让资源类资产有了启动的动因。从国内市场来看，小盘股对大盘股的溢价现象已经持续了近两年时间，压抑越久也让短期内积蓄的上涨动力越大，同时保险公司等机构投资者申购大盘指数基金的规模较大。 不过，海富通基金也认为大盘股很难以同样的斜率加速上涨，在A股投资者结构没有发生变化的情况下，大盘股相对小盘股低估是普遍现象。大盘股的上涨常常发生在指数的“攻关”阶段，为未来中小盘个股的成长腾挪空间。 另外，有色等强周期个股在本轮上涨中率先启动，海富通基金认为一方面是流动性因素的影响，另外这类资产本身有价格上涨的因素。相对来说，银行、地产等个股虽然估值较低，但受政策影响的因素较大，本轮大盘股上涨是以医药消费等中小盘个股下跌来实现的，未来如果有更多增量资金进入股市，才能保证有更多的成长空间。否则，指数单边上涨的趋势很难持续，因为A股历史上，大盘股往往充当的是指数“攻关”的角色，为中小市值个股成长腾挪空间。 目前，海富通基金认为，强周期大盘股现处于估值修复的状态，而长远来看，由于中国经济结构出于调整转型而不是保持增速的阶段，消费等行业仍然具有较好的前景，如果这类行业进一步下跌的话，反而带来较好的买入时机。
