经济政策偏暖 震荡向上走势成基金主流看法 - 基金网
经济政策偏暖 震荡向上走势成基金主流看法 - 基金网 更新时间：2010-2-14 0:38:30 上周末备受瞩目的中央经济工作会议框定基调，2010年将保持宏观经济政策的连续性和稳定性，继续实施积极的财政政策和适度宽松的货币政策。业内专家普遍认为，整个政策依然沿着"保增长、调结构、扩内需"的方向延伸，普遍符合市场预期，对A股市场的影响为中性偏好。此次会议还明确了促进居民消费，而日前的国务院常务会议研究完善了促进消费的若干政策措施，继续坚持扩大内需特别是增强消费对经济增长的拉动作用。在经济政策偏暖的背景下，多家基金公司表示，市场短期仍将维持强势震荡格局，长期走势依然值得看好，可关注相关政策调整下的投资机会。 震荡向上将成为明年市场主基调 对这次经济工作会议，长信基金分析师认为政策基本符合预期，管理层在调控经济过热方面较难具备前瞻性。未来通胀加速上行之后，货币政策才有可能真正意义上的跟随式调整。本次中央经济会议没有提及过去每次表述中几乎都会提及的"管理通胀预期"，大成基金认为，这从中可以看出中央对通胀的担忧有所下降。短期来看，宽松货币政策的退出是一个缓慢的过程，新增信贷规模仍有望继续推升，市场的资金面仍然宽松，短线震荡不改变市场震荡向上的趋势。 关于最近市场热议的大小盘风格转换，摩根士丹利华鑫基金认为，市场风格能否就此顺利完成从中小盘向大盘的转换好像还不明晰，因为无论从增量资金还是上涨的基本面驱动因素来看条件似乎都不是很成熟。短期而言，把大盘股上涨先作为一个补涨行情来看似乎更合理一些。对于前期涨幅过大且业绩支撑不足的个股谨慎，而同时加大对于中长期业绩增长确定和受益于政策支持的行业和个股的关注度。同时，预计将要公布的十一月份较好的宏观数据也将增加本月市场震荡上行的概率。 而上投摩根在其国内市场周报中指出，市场走势印证了对大小风格转换的判断。展望后市，经济回升的态势仍在延续，海外市场对迪拜债务危机的反应也好于预期，显示整体市场情绪仍较为乐观。短期内，由于市场的风格转换不会一蹴而就，预计市场仍将维持宽幅震荡格局。建议逢低吸纳估值较低的大盘蓝筹，同时关注周末中央经济工作会议传递出的信息，选择明年有政策大力支持的相关行业。 交银施罗德周炜炜认为，明年通胀的风险可能不大，但资产价格的风险可能更大。地产和股市资产的估值是紧密联系的。地产资产的泡沫化，也将带动股市资产的泡沫化。静态地看，地产的泡沫会更大一些。明年将是考验政府调控资产价格，尤其是地产价格的能力的一年。历史证明这是不易的。如果平稳过渡，中国经济将会避免全面的信用风险。 围绕经济政策关注热点投资机会 景顺长城基金预计明年一季度市场资金仍较宽松。未来的经济刺激计划预计围绕调结构和刺激消费为主。市场短期将呈盘整态势，中期将缓步上涨。建议根据市场风格的转换，寻找估值偏低、有长期投资价值的优质上市公司，具体行业方面预计未来风格将由小股票切换到银行、保险等行业。 博时基金表示，明年将成为中国经济由外需转向内需的重要转折年，并对未来长时间的产业结构和股市变化起到根本性的推动作用。市场整体行情可能将延续今年的上涨趋势，但不会像今年这么好；下半年可能会有适当回调，投资应更注重选择盈利能力强、价格相对偏低的大盘蓝筹股。 国海富兰克林在2010年投资策略报告中表示，2010年的股票市场走势，在宏观经济复苏、流动性推动和政策呵护的大背景下，依然值得看好。内需稳定配合外需阶段性回升，宏观经济复苏无太大悬念。政府主导的经济结构调整，将解决制约宏观经济长期发展的瓶颈。而之前被广泛关注的政策退出的时间以及通货膨胀问题，都将以渐进的方式加以控制。在上述背景下，股指高位盘整或再创新高都是大概率事件，投资主线将围绕流动性推动和宏观复苏两条线索展开，看好资源品行业和中游制造业。 时值年末，房地产市场再次涌现出一波量价齐升的局面。针对管理层之前出台的相关楼市政策，大成基金指出管理层对于房地产的调控基调还是“维稳”，政策的明确将增加投机性购房的成本，对短期的炒房投机形成抑制。预计管理层会针对不同城市不同等级的房产交易制定差异化策略，从这个角度讲，一线城市的房价可能会受到更大压力的监管，而二三线城市的房地产价格相对来说下跌空间不大。 而摩根士丹利华鑫基金则认为，中央态度依然会倾向在2010年通过增加房地产投资来稳定整个宏观经济的增长。此外，下半年房地产市场火爆的销售以及高昂的房价给上市公司带来丰厚的销售额，上市公司业绩锁定能力强，考虑到销售额结转为销售收入在时间上存在滞后性，该基金认为2010年一季度上市公司业绩将会超预期。 基金网声明：基金网转载上述内容，不表明证实其描述，仅供投资者参考，并不构成投资建议。投资者据此操作，风险自担。
