今年2月1日晚间，中国证监会就全面实行股票发行注册制涉及的《首次公开发行股票注册管理办法》等主要制度规则草案向社会公开征求意见。
至此，历时4年之久，全面实行股票发行注册制改革正式启动。
全面实行股票发行注册制的主要标志是：
制度安排基本定型，覆盖全国性证券交易场所，覆盖各类公开发行股票行为
。
全面注册制下，股票融资规模将会显著增加，股票市场也会更加活跃，券商投行业务将直接受益。
今天，我们一起看一下证券行业的3家公司：
光大证券、东方证券、方正证券
：
今年以来，这三家公司涨幅还不错，基本跑赢三大指数：
本文主要包括7个方面：
盈利能力、运营能力、偿债能力、成长能力、目前估值、股东情况、总结
，看完，希望能加深你对这些公司的理解。
如果你赶时间，可以先看最后的
总结
，快速了解各公司的整体情况。
说明：以下所有财务数据，均来自于各上市公司的财报。
1、盈利能力
1）主营业务及占比
这三家公司，主营业务包括财富管理、证券金融和投资银行等，毛利率较高。
2）营收及归母净利润
营收，东方证券最高，其次是光大证券，方正证券第三。
归母净利润，光大证券最高，其次是东方证券，方正证券第三。
3）毛利率
毛利率，不涉及。
4）净利率
净利率，广发证券最高，其次是方正证券，东方证券第三。
5）经营活动现金流净额
经营活动现金流，东方证券最高，其次是光大证券，方正证券第三。
6）归母净利润转换为经营活动现金流的能力
积累现金的能力，东方证券最强，其次是东方证券，方正证券第三。
2、运营能力
1）总资产周转率
总资产周转率，东方证券最高，其次是光大证券，方正证券第三。
2）存货及占比
存货，不涉及。
存货占营收的比例，不涉及。
3）应收账款及占比
应收账款，不涉及。
应收账款占营收的比例，不涉及。
4）合同负债及占比
合同负债，东方证券最高，其次是光大证券，方正证券第三。
合同负债占营收的比例，东方证券最高，其次是光大证券，方正证券第三。
5）固定资产占比
固定资产占总资产的比例，不涉及。
3、偿债能力
1）资产负债率
资产负债率，三家公司都较高。东方证券最高，其次是方正证券，光大证券第三。
2）有息负债
有息负债，不涉及。
3）现金余额
现金余额，东方证券最高，其次是光大证券，方正证券第三。
4）有息负债占现金余额的比例
有息负债占现金余额的比例，不涉及。
5）资本支出及占比
资本支出，东方证券最高，其次是光大证券，方正证券第三。
资本支出占归母净利润的比例，方正证券最高，其次是东方证券，光大证券第三。
4、成长能力
1）营收增长率
营收增速，方正证券最快。
2）净利润增速
净利润增速，方正证券最快。
3）净资产收益率
净资产收益率，光大证券最高，其次是方正证券，东方证券第三。
4）机构盈利预测
这三家公司，未来3年的盈利情况，机构预测如下：
按机构的预测，方正证券增速最快，年化增速21%；东方证券增速最慢，年化增速-0.23%。2022年，方正证券、光大证券和东方证券的实际增速分别为：17.88%、-8.47%和-43.95%。
5、目前估值
1）滚动市盈率
目前光大证券的滚动市盈率为22.68，处于10年来41.38的分位值：
目前东方证券的滚动市盈率为30.03，处于8年来57.79的分位值：
目前方正证券的滚动市盈率为27.4，处于10年来18.79的分位值：
2）市净率
目前光大证券的市净率为1.33，处于10年来42.45的分位值：
目前东方证券的市净率为1.25，处于8年来26.38的分位值：
目前方正证券的市净率为1.37，处于10年来17.63的分位值：
6、股东情况
老股民的肺腑之言：
人多的地方不去，机构抱团容易踩踏
。
1）股东人数
2）机构持仓占比
7、总结
通过以上对比分析，这三家公司整体能力如下图所示：
可以看出：
1）
盈利能力
，整体而言，光大证券>东方证券>方正证券
2）
运营能力
，整体而言，光大证券>方正证券>东方证券
3）
偿债能力
，整体而言，东方证券>光大证券>方正证券
4）
成长能力
，整体而言，方正证券>光大证券>东方证券
5）
目前估值
，所处分位，光大证券>东方证券>方正证券
这三家公司目前的净利润和市值对比如下：
看完以上对比分析，你最看好谁呢？欢迎大家留言讨论。
以上所有分析，都是基于历史财务数据，仅作参考，
不作为任何投资建议
。
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