公募沪港深(港股通)产品:Q2势头不减,规模稳步增加。
截至7月31日,沪港深公募产品数量为107只,总规模为805亿元(104只主动型规模为766亿元),较一季度末增长66亿元,增幅9%;平均股票仓位为74.37%,较一季度末上升1.9个百分点。
QDII基金二季报持仓:参与香港市场占比略有提升。
截止7月31日,参与香港市场投资的20只被动追踪指数型基金规模为172亿元,52只主动型QDII基金规模为366亿元。整体来看,主动型QDII基金的规模进一步增加;投资香港地区占比略有提升;平均港股持仓水平为73.75%。
对比披露17Q2业绩的QDII基金和港股通主题基金,我们发现:
1)从资产配置的角度看:QDII基金和沪港深主题基金的股票市值占比自16Q2以来整体上均呈现出上升态势。而沪港深基金数量和规模已经超越了QDII基金,南下通道成为投资香港市场的主要途径。
2)持股情况(市值)来看:个股方面,腾讯控股(0700.HK)和建设银行(0939.HK)持股量居前;而板块方面,QDII基金持有信息技术板块(主要是腾讯)市值最多,沪港深基金持有金融板块市值最多。
3)持股(重仓产品数):腾讯控股(0700.HK)和中国平安(2318.HK)是被重仓频率最高的个股,在所有97只有港股持仓的产品中(剔除A/C份额和美元/人民币类),分别被66只和25只重仓持有;板块方面,QDII基金持非日常消费板块累计数量最多,沪港深基金持金融板块累计数量最多。
策略建议:大市短期整固后将开始冲顶,但部分板块已可以开始提前锁定盈利。
我们维持在中报前后对国企、周期和折价标的的推荐意见。看好包括中资金融蓝筹、中资上游周期行业龙头(铝、煤、钢铁、水泥、造纸)和中游落后标的(航运、基建)和弹性标的(油服)。同时,考虑当前市场的分化走势不断加剧,部分板块已经可以开始提前锁定盈利。其中,涨幅领先的中资地产板块也面临着比较大的高位再融资压力,可以考虑开始从领涨标的中分步退出。
