机会与挑战并存！盘点来岁新兴市场十大年夜主题
⑩道德投资 ⑥政治风险 2020年，成长中国度海内政治动荡加剧，这一趋向在来岁仍将是一个关键风险。根据Maybank Kim Eng研究，泰国的亲平易近主请愿勾当有可能扼杀消费拉动的苏醒远景。在邻国马来西亚，总理穆希丁・亚辛委曲通过了预算案的考验，但仍面对着越来越大年夜的要求举办选举的压力。在欧洲，波兰饱受反堕胎法规的抗议之苦。在拉丁美洲，秘鲁总统马丁・维兹卡拉的不测下台激发了一波陌头抗议，智利则将启动修改宪法的进程。500)this.width=500' align='center' hspace=10 vspace=10 rel='nofollow'/>⑦拉美债务 拜登在本年美国总统大年夜选中获胜，为新兴市场资产提供了支撑；但人们越来越担忧，从久远来看，他的政府对许多成长中国度而言可能没有那么正面。随着美国选举临近，俄罗斯卢布下跌，因为投资者担忧拜登政府会加大年夜打击力度。土耳其的埃尔多安――拜登曾称之为专制者、以及沙特国王萨勒曼・本・阿卜杜勒阿齐兹，也需要为更艰巨的时刻做准备。据Eurasia Group，新总统可能会在2021年上半年寻求放松对伊朗的制裁，以换取后者冻结核勾当，另外增强对沙特、以色列和埃及等国度的口头打压。500)this.width=500' align='center' hspace=10 vspace=10 rel='nofollow'/>⑤中国崛起 ④拜登任期 在2020年全球大年夜部门经济陷入停滞之后，人们越来越乐不雅地以为多种疫苗将有助于控制住大年夜流行病。但是像汇丰控股等银行提醒请勿过于热情，因为新兴市场的供应和分配可能会掉队于已开辟市场。敷裕国度已经敲定遍及的供应协议来确保获得疫苗，而许多成长中国度可能不得不寄托那些答理使疫苗包袱得起的国际组织。运输、分配和派发疫苗的后勤系统，需要先进的根本举措措施和医疗专业常识，可能并非每个国度都具备。500)this.width=500' align='center' hspace=10 vspace=10 rel='nofollow'/>②政策标的目的 新兴市场央行紧随发达经济体同行，本年将利率降低至纪录低位，总起来比2008年金融危机期间的放松力度还大年夜。有些央行乃至效仿发达市场，展开了债券采办。现在，随着疫苗推出和通胀上升风险，一些决议者面对改弦更张的压力。法国巴黎资产管理在伦敦的新兴市场固定收益卖力人Jean-Charles Sambor指出，这个主题在2021年将会日益趋于前列。 新兴市场空前的刺激，使债务水平到达历来最高。例如，巴西正在破钞相当于其GDP8%的资金来应对疫情冲击。在2021年，重点可能会转向这些国度若何偿付这些债务。已经有令人担心的迹象。穆迪预测土耳其的债务包袱2020年将跃升至GDP的40％以上，外汇资讯，大年夜大年夜高于去年的32.5％。由于债务状况恶化，南非刚刚被降级；哥伦比亚赤字扩大年夜，使得其投资级评级面对风险。惠誉评级对欧洲新兴市场的净负面展望到达十余年最高，牛津经济研究院暗示政府债务上升将减慢拉丁美洲的苏醒。 与情况、社会和治理绩效相关的投资本年向主流迈进了一步，并将在2021年加速法度。在新冠疫情激发的抛售中，专注于ESG的股票和债券表现远好于传统同类股票。成长中国度的政府和企业本年出售了空前数量的所谓社会债券――其收益被用于满足人类需求的债券。彭博资讯的数据显示，随着中国做出应对气候变化的新答理，以及拜登公开支持环保行动，低碳和无化石燃料资产在来岁的表现可能会更好。 ③债务如山 土耳其在2020年新兴市场的头条新闻上占有一席之地，因为里拉的贬值幅度超过了除阿根廷比索之外的其他任何国度。土耳其当局一直抵制加息，直到11月总统埃尔多何在开除央行行长后，容许他的继任者将基准利率提高到两年来的最高水平。尽量埃尔多安答理将采纳更有利于市场的政策，但投资者仍将等待进一步证据，以证明其立场的转变是真实的。高盛集团暗示，为了恢复市场信心，该国有须要进一步收紧政策。美国最近的制裁对市场情绪几乎没有帮忙。500)this.width=500' align='center' hspace=10 vspace=10 rel='nofollow'/>⑨非洲逆境 拉丁美洲的债务危机在2020年进一步加剧。尽量阿根廷和厄瓜多尔与债券持有人达成了协议，但乐不雅情绪并没有连续太久。由于担忧政府可否重振经济增长，阿根廷债券价钱暴跌，该国与国际货币基金组织的会商将继续成为来岁的焦点。厄瓜多尔的债务还受到左翼候选人Andres Arauz可能赢得来岁总统大年夜选的揣摩的拖累。Amherst Pierpont Securities LLC暗示，这一远景将在2021年头加剧价钱波动。 尽量投资者和策略师们压倒性地以为2021年将是连续苏醒的一年，但在新兴市场上，有些风险或许并不会很快消失。目前，虽说新冠病毒疫情爆发激发的动荡，已经让位于人们对疫苗和慷慨的中央银行将维持苏醒的乐不雅心态，跳动外汇，但是有一些主题很可能会继续主导成长中经济体――它们合计经济规模30万亿美元，约占全球总量的34%。 2020年，随着赞比亚爆发债务危机，新兴市场的一潭死水被赋予了新的意义，这提醒着投资者，这个世界上最贫穷的大年夜陆面对着金融压力。赞比亚自2012年以来大年夜举告贷，在债券持有人拒绝冻结利息支付后，成为了非洲第一个在疫情期间违约的国度。该国政府正在与IMF会商，并答理恢复预算可信度。世界银行首席经济学家卡门・莱因哈特以为，许多低收入经济体和一些新兴市场面对风险。 中国引领全球重新冠病毒疫情中苏醒，成为本年唯一呈现正增长的主要国度，人们广泛预计中国将在2021年继续延续苏醒法度。道富举世市场和摩根大年夜通资产管理等预计，拜登政府将在对华贸易问题上采纳更温和的立场，加强这个亚洲出口大年夜国对投资者的吸引力。与此同时，中国日益加强的经济实力可能会让它在全球舞台上更加自信。 ①疫苗希望 ⑧里拉危机 2020这个苦难之年即将进入尾声，来年的市场可否苦尽甘来呢？
